中國早教行業風險投資可行性分析

中國早教行業風險投資可行性分析 轉載 嬰幼兒早期教育行業被譽為 “永遠的朝陽行業 ”。從全球范圍看，早期教育經濟發展迅速，有關企業預計未來幾年內，嬰幼兒早期教育的經濟收入將以 7－ 8的速度增長， 2010 年全球嬰幼兒教育市場的營業額將達到 2800 億－ 6200 億美元。市場前景為數百億元。 中國的人口基數已達 13 億，以目前 1.3％的人口自然增長率計算， 50 年之內，中國早教市場規模根本不會有較大的萎縮，甚至 100 年內，它也仍然是一個布滿無限誘惑力的市場。 前言 早教行業是 21 世紀的朝 陽行業，是目前乃至以后發展潛力最大，收益最為豐厚的行業之一。從中國近三年的新生嬰兒數量看，在 2008 年 -2009 年，中國 0-3 歲嬰兒將達到 6066 萬，同時孕婦數量也將達到 2000 多萬，母嬰消費從 2008-2009 年開始將迎來黃金時代。中國的最高出生率大約出現在 2016 年，人口峰值為 2028 年，介時我們將迎來第四輪 “嬰兒潮 ”。未來 20 年持續增長的消費群，新的消費意識、育兒理念帶來的消費提升，注定了中國早教行業的未來將是 20 年的牛市，市場容量將逐步增至 5500-7000 億元的龐大規模。 國內早教市場在 1998、 1999 年開始萌芽。 2001 年是早教發展的 “井噴期 “，政府開始加大對早教的關注程度和投入力度。 2003 年的非典對早教市場造成重創，國內的早教企業進行了大洗牌。 2005 年國內外更大資本的進駐，讓早教市場真正 “熱 ”了起來。近幾年，一些國內外的大品牌已經占據一定市場和地位，并且向二三級城市大肆擴展，不少本土的大小早教機構也來分這一杯羹。 第一章美國早教市場空間分析 第一節美國早教行業發展背景分析 一、美國失業率分析 自 1970 年以來美國失業率呈現周期性波動，從 1973 年下 半年至 1974 年，通貨膨脹有增無減，美國人的生活成本持續上升。此時不巧又碰上石油危機，石油價格整整漲了 4 倍。結果， 1974 年全年，美國通貨膨脹率超過 12，破了二戰后的最高紀錄。對于當時的美國人而言，殘酷的不僅是節節攀升的物價，工作機會也越來越少。 1975 年，美國的失業率攀升至二戰以來的最高點，達到了 9，成為當年的特大新聞。大批汽車廠商又面臨著大蕭條以來最為嚴峻的倒閉浪潮。宏觀政策失誤、社會福利膨脹和政府管制過度，被認為是導致西方世界滯脹的主要因素，并在 20 世紀 70 年代末引發了西方世界長達 10 年的高通脹、 經濟停滯和高失業率并存的滯脹局面，各國的消費和投資都出現收縮，世界經濟步入繼大蕭條以來的新一輪大衰退。 1981 年里根總統上臺后，開始顛覆羅斯福的 “第二次美國革命 ”。里根采納了供給學派的經濟政策主張，即減稅、減少政府對市場的干預、縮減社會福利。 1981 年頒布的經濟復興計劃中，決定削減的社會福利支出的約有 200 個項目，如食品券、失業保障、新生兒家庭補貼、醫療保健、學生營養補貼、住房補貼、失業者培訓等。效率得到提高的同時，公平方面的損失甚大，廣大中產階級的絕對生活水平下降，只有占人口 5左右的上層社會收入上升 。 在經濟蕭條，失業率高，社會福利縮減和女權主義興起的大背景下，離婚使大量家庭破碎，傳統育兒方面父母的角色問題受到女權運動的質疑，外出工作的女性比以往任何時候都多，最終促使了提供托兒所服務的企業出現，促使美國早教行業興起。 二、美國人口出生分析 在過去八十年美國人口出生率呈現不同幅度的擺動，兩次人口出生低谷分別可歸因于 30年代經濟大蕭條和 70 年代的石油危機引致的通貨膨脹以及女權主義興起引致的墮胎法案熱議。因此可以推論在 08 年的金融危機影響下，美國今后一段時間的人口出生率仍將下降。 1927 年 -2007 年美國出生人口統計圖 每個女人平均生育嬰孩數 第二節 美國早教行業相關法律分析 美國聯邦政府與國會對幼兒教育非常重視，多次頒布相關法律、法令以推動其發展。如1979 年的兒童保育法 Child Care Act， 1990 年的兒童早期教育法 Early Childhood and Education Act和兒童保育和發展固定撥款法 Child Care and Development Block Grant Bill， 1989 年制定， 后經修改， 1994 年成為正式法律的美國 2000 年教育目標，這些法律、法令對幼兒教育發展做了詳細的規定。 1997 年美國還頒布了一個重要文件，即教育研究國家重點 . CPSC 是美國消費品安全委員會（ Consumer Product Safety Commission）的英文縮寫，該企業成立于 1972 年，它的責任是保護廣大消費者的利益，通過減少消費品存在的傷害及死亡的危險來維護人身及家庭安全。其主要功能表現為制定生產者自律標準，對于那些沒有標準可依的消費品，制定強制性標準或禁令。對具有潛在危險的產 品執行檢查，通過各種渠道包括媒體、州、當地政府、個人團體組織等將意見反饋給消費者。 CPSC 現在負責對超過 15000 種消費品的安全監控。包括用于家庭、體育、娛樂及學校的消費品。但車輛、輪胎、輪船、武器、酒精、煙草、食品、藥品、化妝品、殺蟲劑及醫療器械等產品不屬于其管轄范圍內。 CPSA（ Consumer Product Safety Act）是消費產品安全法案的簡稱，這個法案于 1972年頒布，它是 CPSC 的保護條例。它建立了代理企業，闡釋了它的基本權力，并規定當 CPSC發現了任何與消費產 品有關的能夠帶來傷害的過分的危險時，制訂能夠減輕或消除這種危險的標準。它還允許 CPSC 對有缺陷的產品發布召回（那些不在 CPSC 管轄范圍內的產品除外）。 美國前總統布什 于 2008 年 8 月 14 日正式簽署生效消費品安全改進法案CPSIA/HR4040，成為法律。該法令是自 1972 年消費品安全委員會 CPSC成立以來最嚴厲的消費者保護法案。新法案除了對兒童產品中鉛含量的要求更為嚴格外，還對玩具和兒童護理用品中的有害物質鄰苯二甲酸鹽的含量做出新的規定。此外，該法案還要求對某些兒童產品實行強制性第三方測 試，要求制造商在本意為 12 歲或更年幼的兒童使用的消費品上印有追蹤標識或其他明顯的永久識別標記，要求美國消費品安全委員會研究和制定有關嬰幼兒產品的安全標準。在美國，兒童使用的玩具和游戲機的包裝必須印有關于窒息危險的標識或警示語。新法規要求提供直接購買或訂購服務的廣告也必須包括適當的警示語。新法規闡明美國消費品安全委員會有權對為支持制造商制造的兒童產品進行認證而測試產品的私營實驗室作檢查，并要求建立消費品安全公共數據庫。 CPSIA 影響著美國所有生產、進口、分銷玩具、服裝和其他兒童產品及護理品的相關行業。 [[1]] 第三節 美國早教機構設置簡述 美國對幼兒教育的界定方式和中國區別很大，不僅教育對象的年齡不同，教育機構的劃分也很不一樣。在美國，提到幼兒教育時，人們使用的也是 “早期教育 ”（ Early Childhood Education）一詞，然而此 “早期教育 ”非彼 “早期教育 ”，它泛指 08 歲兒童的教育。由于所服務的對象是 08 歲的兒童，美國的早教機構既包括對剛出生到 3 歲前嬰幼兒的保育和教育，又包括對三四歲兒童的幼兒園（ Preschool）教育以及對 5 歲兒童的學前班 Kindergarten教育，還包括對小學 13 年級兒童的學校教育，所涉及的教育機構主要有以下幾類 一、日托中心 美國日托中心的服務對象是出生后 2 周至 4 歲的兒童，費用主要由家長承擔，有時也由家長的雇主負擔一部分或全部。這類企業對教師的入職要求較低，教師不一定具有教師資格，主要提供保育服務，不太注重幼兒教育的課程，一日活動以游戲為主。日托中心的服務目的側重于幫助家長照看孩子，以便家長能安心工作，因此都是全日制的。 二、幼兒園 美國幼兒園的教育對象是三四歲兒童，相當于中國的幼兒園小班和中班。教師 的入職要求較高，不僅需要具備早期教育或兒童發展專業大專以上的學歷，還必須具備教師資格。由于美國的教師資格證不是自然獲得（即師范學生畢業時自動獲得教師資格證），而必須在修讀完特定的學分和通過名為 PRAXIS 的教師資格考試后才能獲得，所以擁有教師資格證的教師意味著具有較強的教育教學能力。由于服務的目的側重于兒童的教育，而不是兒童托管，因此，許多美國幼兒園都是半日制的，并且不提供早餐和午餐，孩子需要自備餐點。 從 20 世紀 80 年代末開始，由于早期教育日益受到重視，美國各州掀起了 “普及幼兒園 ”運動，目的是通過 立法確定州政府在學前教育中的義務，其核心內容是加強州政府對學前教育的投入，為希望接受學前教育的 3 歲和 4 歲幼兒提供免費教育。 在 “普及幼兒園 ”運動的影響下，目前美國至少有 42 個州設立了政府財政撥款的公立幼兒園。在得克薩斯、康涅狄格和新澤西等州，符合條件的來自于低收入家庭的 4 歲幼兒可以不用繳納學雜費；在喬治亞、紐約和俄克拉何馬等州，免費的幼兒園面向所有 4 歲幼兒，其中俄克拉何馬州 90的 4 歲幼兒已接受免費學前教育，喬治亞州 70的 4 歲幼兒已接受免費學前教育。還有些州已經將免費的幼兒園下延到了 3 歲幼兒。除了 這些由州政府撥款設立的幼兒園，美國聯邦政府早在 1965 年開始便通過 “國家開端計劃 ”對貧困幼兒提供免費的幼兒園教育了。 三、學前班 美國的學前班設立在小學里，教育的對象是 5 歲的幼兒。作為幼兒園和小學的過渡，起著承上啟下的作用。雖然處在小學，但針對的對象仍然是幼兒，所以，學前班無論是環境創設、課程設計還是教育方式都無異于幼兒園，這一點有別于中國某些小學當中的那些提前教孩子拼音、識字和算術的 “學前班 ”。 自從 1873 年圣路易斯的德斯 皮爾斯學校創辦了美國公立學校史上的第一個免費的 “學前班 ”，學前一年教育在美國就逐漸成為了一種準義務教育。也就是說，美國的 5 歲幼兒，只要家長愿意，全部可以就近接受公立小學當中的免費學前班教育。 四、小學 1～ 3 年級 美國 1～ 3 年級的教師和學前班的教師經常會有崗位輪換，因為他們的教師資格證相同，被稱為 “k-3 年級教師資格 ”。也就是說，小學 1～ 3 年級教師和學前班教師的教育技能是相通的，在對待 1～ 3 年級的學生時，教師仍然需要想到那些年幼兒童的認知和學習特征。例如美國 1～ 2 年級的教師不太強調學生單詞拼寫是否正確，反而會鼓勵孩子自己創編單詞，將其視作是一種創造 性的表達，這點也和中國的教育理念大相徑庭。 第四節 金寶貝集團分析 一、企業發展概況 1976 年，金寶貝公司于美國加州成立，經營業務只有 “玩樂 ”教育課程。 1986 年進軍服裝市場，設計生產并零售高端兒童服裝和用品。 1994 年在美國納斯達克（ NASDAQ）成功上市，是全球唯一納斯達克上市的早教品牌（編碼為 GYMB）。 在美國，金寶貝已經把早教延伸到了整個母嬰產業中。登錄金寶貝的美國網站可以看到，金寶貝的早教產品已經只是其產品線中的一個部分，在首頁上更多看到的是與嬰幼兒相關 的各種服飾附件消費品。對金寶貝而言，父母才是他們的主要市場群體。而在國內，金寶貝在早教玩具、書籍、音像等產品仍處于萌芽狀態。目前發展主要是寶寶早教項目，它的課程和服務國內外基本沒有差別。金寶貝堅持課程體系由美國總部開發，再引進到國內，雙語美式教學，家長也與寶寶一起上課，互動游戲。其課程與世界同步，以滿足內地白領家庭越來越高的國際化要求。 二、主營業務分析 現今金寶貝集團旗下有 “玩樂 ”教育課程業務和 4 個級別的零售業務。 1、 “玩樂 ”教育課程 由早教專家設計的 “玩樂 ”教育課程面向 父母和 0 到 5 歲的小孩開展啟發性的育樂、音樂、藝術、生日派對等課程。截至 2009 年 1 月 31 日，金寶貝 “玩樂 ”教育課程已在 7 間直屬專營店（美國加州 3 間，美國佛羅里達州 4 間）和 602 間加盟專營店中開設。加盟專營店在北美洲、南美洲、歐洲、亞洲、大洋洲 30 個國家均有設立，其中接近 41位于美國，中國以 17.24的份額位居第二，韓國以 10.51的份額位居第三。 2、零售業務 （ 1） Gymboree Gymboree 商店面向 0 至 12 歲的小孩提供高質量且時尚的童裝和附件。截至 2009 年 1 月31 日 ，金寶貝集團旗下共有 Gymboree 商店 615 間和相應網上商店一間，其中 584 間位于美國。 （ 2） Gymboree Outlet Gymboree Outlet 商店以批發價銷售與 Gymboree 商店同等次的商品。截至 2009 年 1 月 31日，金寶貝集團旗下共有 Gymboree Outlet 商店 118 間，其中 117 間位于美國。 （ 3） Janie and Jack Janie and Jack 商店面向 0 至 8 歲的小孩提供獨特的精工高端童裝和附件。截至 2009 年 1月 31 日，金寶貝集團旗下 共有 Janie and Jack 商店 115 間相應網上商店一間，全部位于美國。 （ 4） Crazy 8 Crazy 8 商店面向 0 至 14 歲的小孩提供大眾價格的優質童裝。截至 2009 年 1 月 31 日，金寶貝集團旗下共有 Crazy 8 商店 38 間相應網上商店一間，全部位于美國。 [[2]] 三、財務分析 1、企業盈利能力分析 2008 年，金寶貝集團實現營業收入 10.01 億美元，同比增長 8.67。金寶貝集團營業收入及營業利潤增幅均較過去三年有明顯下降，主要原因是 2008 年全球金融危機 引發經濟蕭條，從而使人們消費能力下降，帶動商品零售價格下調。 2007 年，金寶貝營業收入及營業利潤增長幅度較 2006 年略微下降，主要原因是零售環境中的推銷政策引致的商品零售價格下調以及 2007 財政年度第 53 周營業數據的缺失。 2、企業營業收入分析 2008 年，金寶貝集團實現營業收入 10.01 億美元，同比增長 8.67。其中零售業務收入為 5.78 億美元， “玩樂 ”課程業務收入為 0.13 億美元，分別同比增長 8.63、 12.41。零售業務收入同比增長主要來自新增的 105 間店鋪的營業收入， “玩樂 ”課程業務收入同比增長主要來自版稅收入，國際加盟連銷商營業收入和相關產品銷售收入。 截至 2009 年 1 月 31 日，金寶貝集團擁有 1.405 億美元現金和現金等價物。 2008 年，金寶貝集團現金流量達 1.55 億美元 [[3]]，這取決于金寶貝集團成功的商品零售業務，其業務收入占總營業收入 98.72，為集團注入強大活力。 金寶貝集團旗下的早教品牌 Gymboree Play Music 在在美國持有專營店達 254 家，而在短短 6 年里，中國內地就以 105 家教學中心的規模列居全球 30 個國家的第二位，而滅國的早教 板塊自 1976 年創建用了 33 年。在中國，由于市場尚處在起步階段，競爭程度低，金寶貝得以借加盟模式快速擴張。而在歐洲及澳洲，由于相對有力的競爭對手如英國皇家個性化早教和澳大利亞 ABC 學習中心的存在，金寶貝 “玩樂 ”課程服務的市場占有率長期偏低。 四、優劣勢分析 在美國本土，金寶貝集團出色的業績來自品牌童裝零售，其受眾主要為美國收入水平中上的家庭。金寶貝集團在開始細化其童裝品牌，分別針對高收入群體和一般收入的大眾群體新增了 Janie and Jack 和 Gymboree Outlet、 Crazy 8 三個童裝品牌。其中 Crazy 8 的營利狀況并不理想，相應店鋪數量也最少。但隨著美國金融危機所引起的整個宏觀經濟滑坡，美國零售業亦收到了強烈的沖擊。順應此潮流，金寶貝集團在 2008 年仍將主力放在拓展面向大眾群體的兩個品牌的相關業務。同時，美國童裝零售業競爭仍然非常激烈，美國品牌童裝Gap，品牌折扣連鎖店 Old Navy 以及沃爾瑪等都是強有力的競爭對手。 在國際市場，金寶貝集團旗下的早教品牌 Gymboree Play Music 在中國內地短短 6 年里，就以 105 家教學中心的規模列居全球 30 個國 家的第二位，僅次于美國近 254 家的數字，而后者的早教板塊自 1976 年創建用了 33 年。金寶貝的快速擴張源于加盟模式的貢獻目前在北京和上海數量僅 4 家的直營店肩負著人員培訓和新業務試點的功能，其孕育的加盟中心已遍布全國（除西藏和青海以外）。更有趣的是，這些加盟者中 85原是金寶貝的會員家長 不僅是媽媽，甚至有不少爸爸 也加入了金寶貝的行列。然而，金寶貝引以為豪的 “玩樂 ”課程更注重的是嬰孩體力方面的發展，在沿用美國教材的基礎上，金寶貝的本土化過程可謂困難重重。而中國國內的早教公司則在本土化和中國人尤為重視的智力教 育上找到可乘之機。此外，與國際接軌的辦學質量也同時意味著金寶貝集團在中國的價格定位一直處在高端，受眾范圍小，其市場份額只達中國國內領先早教行業東方愛嬰的一半。 五、發展戰略分析 面對金融危機下的經濟滑坡，金寶貝集團的應對措施有兩層一是把發展重點放在拓展Janie and Jack 和 Crazy 8 兩個細化的零售業務的市場份額；二是對美國可能的貿易保護措施作出積極的應對。金寶貝集團大部分童裝的生產加工來源于亞洲（主要為中國，印尼和泰國）近 335 間的獨立生產商。 [[4]]此外， 2008 年 8 月 14 日正式生效的美國消消費品安全改進法案 CPSIA/HR4040，除了對兒童產品中鉛含量的要求更為嚴格外，還對玩具和兒童護理用品中的有害物質鄰苯二甲酸鹽的含量做出新的規定。該法案還要求建立消費品安全公共數據庫。 CPSIA 影響著美國所有生產、進口、分銷玩具、服裝和其他兒童產品及護理品的相關行業。這都要求金寶貝集團對其旗下的零售業務進行監管經營方面的調整。在經濟拐點引發的新一輪市場整型和競爭中，可以遇見金寶貝集團將采取加強商品監管經營、拓展大眾向零售業務的發展策略。 第五節 美國的 早教市場形勢概述 基于 30 多年的經驗積累，美國早教行業發展已漸趨成熟，企業監管和商品零售方面的相關法律也在不斷完善。就企業而言，多方位的發展模式得到普遍使用。其市場主要分為兩層一是早期教育本身的課程服務；二是早教衍生產品，包括服裝，玩具，嬰兒用品等。其中第二層市場利潤空間最為廣闊，它使早教脫離了單純的授課引導，帶動了整個產業鏈的發展。 第二章澳大利亞早教市場空間分析 第一節澳大利亞早教行業發展背景分析 1991 年以前，澳大利亞相關政府資金是針對非營利性的兒童保育提供者發放的 ，近 85的兒童保育服務是在非營利的基礎上提供給大眾的。而在隨后的十余年內，澳大利亞兒童保育私營化在政府的鼓勵下越演越烈。澳大利亞政府先是向兒童保育私人經營者提供資金，繼而在 1994 年引入兒童保育現金回扣方案。 1997 年，政府取消向社區基準的長日托兒中心發放經營補助。 2001 年，政府將兒童保育補助并入整筆支付的提供給私人服務供應商或家庭的兒童保育津貼中，標示了澳大利亞兒童保育私營化的一大轉折。 第二節 ABC 學習中心概況分析 1988 年， ABC 啟發學習中心成立于澳大利亞昆士蘭。至 2001 年， ABC 啟發學習中心已有 43 家早教中心。至 2005 年 11 月， ABC 啟發學習中心已擴張成一間擁有 697 家早教中心的行業領先企業。其業務更是拓展到新西蘭、美國、英國及東南亞。但隨著其業務的不斷擴展，但教育質量并沒有成比例地跟上，最終 ABC 學習中心被規模拖垮，在 2008 年底，負債 10 億元接受倒閉清盤。 ABC 學習托兒中心的倒閉遠不止是受金融危機影響。專家和政府將其面臨關閉的命運歸咎為其 “野心勃勃 ”的商業模式。比如在悉尼西部的一個遠郊，包括 5 所 ABC 托兒中心在內，這里一共有 14 所日間托兒中心，遠遠超過了需求。 。 ABC 的 1040 家托兒中心中，有 40％被證實無法盈利。但 ABC 心安理得地接受政府的補貼，并沒有考慮規模擴大后是否有后勁支持。這個后勁應該是高質量的早教服務，以社區為基礎極力發展托兒中心并不是解決之道。早教質量跟不上， ABC 學習中心最終被盲目擴張的規模拖垮。 第三節澳大利亞早教市場形勢概述 1991 年以來，澳大利亞兒童保育經費已完全轉變。到 2005 年， 70兒童保育服務是由私營公司控制。這個比例每年都在增加。非營利中心為生存掙扎且政府支持嚴重不足，新州政府僅經營著 100 家學前教育企業以配合公 立小學的教育，而其中大多數僅提供一年的早教課程。而私人運營商繼續擴展其業務。澳大利亞政府希望藉著一系列措施增加早教市場的競爭、緩和早教費用居高不下的問題并提高早教服務的質量，而現實中，小型私人經營者不斷被如ABC 學習中心這樣的大企業蠶食。而澳大利亞最大的早教企業 ABC 學習中心，在各地擁有1040 間托兒中心，共有 12 萬名兒童入托，雇員 1.6 萬人，而且獲得政府補貼。其早教市場份額聲稱高達 30，比起其他發達國家早教市場相對均衡商業化早教服務，澳大利亞是唯一一個存在如此壟斷的企業的國家。這樣的壟斷引發更深層次的問 題是，如 ABC 學習中心這樣的大企業，其股份擁有者對高收益的要求與要求高投入的高質高教服務形成激烈沖突，加上政府在早教市場上監管不力、相關行業標準過低、信賴系統不完善，澳大利亞早教行業問題已成為各界關注的焦點。十多年來，澳洲政府都疏忽了一個健康經濟的基本需求托兒中心應該是孩子獲得高質量早教服務的途徑。其實教育研究與經濟學的證據一直在提醒他們，早就該在這一領域的投資上持續重拳出擊的。 [1] 美國消費品安全委員會 [2] 金寶貝集團年度報告 [3] 金寶貝集團年度報告 [4] 金寶貝集團年度報告 第三章中國早教行業發展背景分析 第一節 2008-2009 年中國宏觀經濟環境分析 一、中國 GDP 分析 盡管由于受金融危機的影響， 08 年起中國 GDP 增速有所放緩，中國經濟持續高增長的趨勢尚未結束，而在延續之中。自 2000 年開始的本輪經濟周期呈現兩大新特征一是持續時間長，在中國歷次經濟周期中，上升階段一般只有一兩年時間，而本輪經濟周期的上升階段到 2007 年底已持續 8 年，經濟增速平均在 9.8左右。二是高位平穩運行，中國經濟在 2003年 GDP 增長率達到 10，而后的 6 年中，始終在 10以上運行， 2003 到 2008 年， GDP 增長分別為 10、 10.1、 10.45、 11.1、 11.4、 10.8。這表明，中國經濟周期波動出現了新的波動形態，或者說出現了良性大變形，即使今年有所下降，但是據中科院預測科學研究中心稱， 09 年 GDP 增幅仍可達 8.3左右，甚至有望 “保 8 爭 9”。另外，從趨勢看， GDP環比最低點出現在去年四季度，今年一季度開始回升，二季度持續回暖； GDP 同比增速在今年二季度開始反彈。 GDP 環比增速比同比增速早一步，更及時地反映出經濟回暖的勢頭。 據人民銀行調查統計司測算，季節調整后的 GDP 季環比折年率二季度為 14.9，比上季高 6.4 個百分點，比去年四季度 3.7的最低點高 11.2 個百分點。季節調整后的 GDP 環比相對 GDP 當季同比增速平均先行 1-2 個季度。從趨勢看， GDP 環比最低點出現在去年四季度，今年一季度開始回升，二季度持續回暖； GDP 同比增速在今年二季度開始反彈 見圖 1。 GDP環比增速比同比增速早一步，更及時地反映出經濟回暖的勢頭。 在經濟回暖的大背景下，中國人均 GDP 已突破 1000 美元，并以年均增長 7-8的速度向人均 GDP3000 美元的全面小康社會的目標邁進，經濟體制和增長方式不斷改善，城市化和現代化進程日趨加快。逐漸富裕起來的人們已不再把溫飽當作生活的標準，而開始追求高品質的生活，這時對一家的 “核心 ”孩子 的教育需求必然會大大提高。 從居民支出來看，到 2009 上半年，社會消費品零售數據表現為全面增長，增幅都達 GDP整體增幅兩倍以上。其中，縣及縣以下消費品零售額增長超過城市消費品零售額增長；從全社會投資支出來看，半年，我國全社會固定資產投資同比增長超過 30，其中，城鎮的固定資產投資略高于農村，在城鎮固定資 產投資中，第一產業和第三產業投資增長快于第二產業，第一產業投資增長最大。從政府支出來看，上半年全國財政支出無論總體或分中央地方支出增幅都較高，超過 20，超過 GDP 整體增幅 3 倍。 從以上分析我們可以看到，我國 2009 年一季度除凈出口外，消費（居民支出）、投資、政府支出三方面都呈現超過 GDP 整體增長速度的較大幅度增長。 二、中國 CPI 指數分析 08 年金融危機以來我國 CPI 指數一直呈現下降態勢，有通貨緊縮的跡象。在這種情況下，貨幣的購買力相對增強，但匯率走勢不利，且目前金融危機的浪潮正在 逐漸退去，經濟還有回暖態勢，因此，投資國內市場的收益將好于投資國外市場。 三、中國城鎮居民家庭人均可支配收入分析 據國家統計局調查，今年上半年，城鎮居民人均可支配收入達 8856 元，同比增長 9.8，扣除價格因素，實際增長 11.2，增速比上年同期加快 4.9 個百分點。據人民銀行調統司測算，剔除季節因素后，二季度城鎮居民人均可支配收入季環比增長 1.8，增速比一季度減慢 1.1 個百分點，比上年同期減慢 3.1 個百分點；農村居民人均現金收入季環比增長 5.8，增速比一季度加快 2.9 個百分點，比上年同期 回落 1.3 個百分點。居民可支配收入的增加，再加上經濟回暖給大家帶來的消費信心，相信更多的資金會流入早教市場。 四、 2009 年中國企業景氣指數分 1、中國企業景氣情況分析 上半年全國企業景氣指數除集體和小型企業外，其它類型企業都在景氣區間，全國二季度比一季度增加 10.3，回升狀態明顯。信息傳輸計算機服務和軟件業企業景氣持續保持高位態勢。國家重點企業景氣回升明顯最為顯著，由一季度處于不景氣狀態在二季度急升 19.5點進入景氣區間。國有企業、股份有限公司、外商及港澳臺商投資企業、大型企業、 中型企業、上市公司、國家試點企業集團、國家重點企業、東部等類型企業景氣二季度明顯回升，都比一季度提高 10 點以上；股份合作企業、私營企業景氣指數在二季度進入景氣區間。 2、企業家信心指數 說明企業家信心指數，是根據企業家外部市場經濟環境以及宏觀政策的認識、判斷和預期而編制的指數，反映了投資需求的未來走勢，主要用以綜合描述企業家對宏觀經濟的信心。 全國企業景氣調查結果顯示，我國企業家信心指數從去年二季度開始回落，特別是下半年降幅非常明顯。今年以來，企業家信心指數開始回升，一季度回升 6.5 點，二季度全國企業家信心指數為 110.2，比一季度提高 9.1 點。 二季度，工業、建筑業、交通運輸倉儲和郵政業、批發和零售業、房地產業、信息傳輸計算機服務和軟件業、住宿和餐飲業企業家信心指數分別為 106.3、 126.2、 106.6、 114.5、116.7、 143.2 和 100.6，與一季度相比，均有不同程度的提升；其中工業、房地產業、住宿和餐飲業企業家信心指數提升至臨界點以上，分別回升 9.8、 26.7 和 5.2 點；制造業企業家信心得到明顯改善，指數為 105.2，比一季度提升 10.5 點。二季度，國有企業、 股份合作企業、有限責任公司、股份有限公司、私營企業、外商及港澳臺商投資企業企業家信心指數分別為 109.8、 104.6、 106.7、 113.6、 101.8 和 112.9，均位于臨界值之上；與一季度相比，各注冊類型企業的企業家信心指數均有提升，其中股份有限公司回升幅度最大，達 11.8 點。二季度，大、中型企業的企業家信心指數分別為 118.2 和 111.0，比一季度提升 16.2 和 9.1點。二季度，東部、中部和西部地區企業家信心指數分別為 107.4、 113.3 和 113.2，與一季度相比，回升 11.7、 6.6 和 7.2 點，其 中東部地區企業家信心回升至臨界點以上。 但是不同企業類型的信心指數恢復并不相同。臨界點以下的有社會服務業企業家信心指數兩個季度都為 99.6，小型企業企業家信心指數為 99.5，集體企業企業家信心指數為 96.9。 第二節 2008-2009 年中國早期教育發展的制度環境分析 一、中國人口現狀 根據國家統計局 2006 年相關統計數據表明，中國目前男女性別比 51.1 48.5，女性人口約為 6.38 億人，其中育齡婦女（ 1549 歲）約 3.6 億人，占女性人口比重的 56.4；生育旺盛期婦女（ 2029 歲）約有 1 億人，占女性人口比重的 15.8。 自新中國成立以來，中國一共經歷了三次嬰兒潮 第一次嬰兒潮（ 19491957） 新中國成立之前，戰亂頻繁；新中國成立后，社會安定。剛剛解放的新中國實行鼓勵生育的政策， 1949 年底全國總人口為 5.42 億，到 1957 年底達到 6.47 億。 第二次嬰兒潮（ 19621970） 經濟發展狀況逐漸好轉，人口發展的不正常狀態也迅速得到改變，人口死亡率開始大幅度下降。強烈的補償性生育使人口出生率迅速回升，人口增 長進入了建國以來前所未有的高峰期，并一直持續到 20 世紀 70 年代初， 8 年凈增人口 1.57 億，是我國歷史上出生人口最多、對后來經濟影響最大的主力嬰兒潮。 第三次嬰兒潮（ 19811990） 進入 20 世紀 80 年代后，中國主力嬰兒潮成家立業，陸續進入生育年齡， 9 年凈增 1.43億，史稱回聲嬰兒潮。該時出生的即為 “80 后 ”一代。 依據未來中國黃金消費時期的群體進行劃分，嬰兒潮時期的人口結構可以分為前后兩個時期第一個時期是 5070 年出生的人群。中國自建國之后于 19501970 年間經歷了 生育高峰，嬰兒潮出生的這一代人在 19902015 期間相繼進入 3554 歲的黃金年齡，收入也達到一生中的最高水平。第二個時期則是 70 年代末開始出生的獨生子女。這一批人正在逐步進入社會，也開始進入消費人群的主流。雖然目前要擔當消費的主力還需要時間，但他們接受的是完全不同于父輩的消費觀念，有更好的收入預期和更強烈的消費需求與沖動，他們更愿意投資未來，認同社會普遍的價值觀，敏感于日新月異的消費潮流。 在這種消費模式下，中國早教行業進入者和潛在進入者越來越多，加入的競爭對手實力越來越強，進行品牌經營 的企業也越來越多。 二、中國教育法律法規的發展 我國早期教育在近 30 年的改革歷程中有三次標志性的事件 1981 年 10 月，教育部頒發了幼兒園教育指導綱要（試行草案）（以下簡稱綱要）； 1989 年 6 月，原國家教委先后頒發了幼兒園工作規程（試行）（以下簡稱為規程） 我國國民經濟發展 “十五計劃 ”中首次提出 “要重視兒童早期教育事業 ”； 2001 年 9 月，教育部頒發實施幼兒園教育指導綱要（試行）（以下簡稱新綱要）；同時，北京市頒了全國首部學前教育條例，將北京人受教育的法定 年齡，從三歲提前到零歲。 2003 年 9 月，中華人民共和國民辦教育促進法頒布，該部法律的重要突破之一，就是確認對教育的投資可以得到合理的回報。從綱要到規程再到新綱要，在中國社會轉型的過程中，中國早期教育希望通過學習西方，特別是學習美國，走向現代化的課程改革歷程變得清晰可見。 第四章 中國早教行業現狀 第一節早教市場特點預測分析 一、早教行業是新興的 “朝陽行業 ” 嬰幼兒早期教育行業被譽為 “永遠的朝陽行業 ”名副其實。從全球范圍看，早期教育經濟發展迅速，有關企業預計未來幾年內， 嬰幼兒早期教育的經濟收入將以 7－ 8的速度增長，2010 年全球嬰幼兒教育市場的營業額將達到 2800 億－ 6200 億美元。市場前景為數百億元。而在我國，早教行業發展迅速、前景廣闊，具體原因分析如下 1、近年來的生育高峰期 中國開始進入第四波嬰兒潮的時代，接著 2007 年 “金豬寶寶 ”、 2008 年 “奧運寶寶 ”，到今年實施更為寬松的新計生條例，為嬰兒潮一再推波助瀾。在世界性經濟危機的沖擊下，許多新婚婦女為規避裁員的風險突擊懷孕；根據國家政策中國的首批獨生子女步入結婚階段，可生育二胎等等的因素下，近年 來我國將會迎來又一個生育高峰。高生育率為早教的受教主體規模擴大提供了前提條件，同時也暗含了具有廣闊前景的早教市場。 那么，早期教育的市場究竟有多大據第五次人口普查發布的統計公告，中國大陸 0～3 歲的嬰幼兒共計 7000 萬，其中城市 0～ 3 歲的嬰幼兒數量為 1090 萬。 以廣州市為例，在 06～ 08 年，廣州嬰兒出生率已持續直線上升。 09 年隨著新計生條例的實施，廣東未來三年可能出現出生擁擠，估計每年出生人數增加 3 萬～ 5 萬。 而在教育花費上，一項城市兒童消費調查顯示，廣州月收入在 1500 元以上的家庭，孩子月消 費額為 552 元；月收入達到 5000 元以上的家庭，孩子月消費額為 1165 元。如果每個孩子月消費額的 30用于教育消費，最低的消費則為每月 150 元。以此推算，國內早教市場潛力就有 100 多億元的規模。東方愛嬰創始人賈軍認為，目前早教企業開發的市場只占城市人口的 10. 2、中國人口受教育的程度提升以及社會競爭的激烈程度 隨著中國經濟社會的發展以及人們物質水平的提高，越來越多的人將目光放在了能夠在未來取得長期收益的教育上，以在激烈的社會競爭中求得生存。以下是第五次全國人口普查以及 2005 年全國 1人 口抽樣調查結果中的一段關于各種受教育程度人口的數據 第五次全國人口普查結果顯示，祖國大陸 31 個省、自治區、直轄市和現役軍人的人口中，接受大學（指大專以上）教育的 4571 萬人；接受高中（含中專）教育的 14109 萬人；接受初中教育的 42989 萬人；接受小學教育的 45191 萬人（以上各種受教育程度的人包括各類學校的畢業生、肄業生和在校生）。 同 1990 年第四次全國人口普查相比，每 10 萬人中擁有各種受教育程度的人數有如下變化具有大學程度的由 1422 人上升為 3611 人；具有高中程度的由 8039 人上 升為 11146 人；具有初中程度的由 23344 人上升為 33961 人；具有小學程度的由 37057 人下降為 35701 人。 祖國大陸 31 個省、自治區、直轄市和現役軍人的人口中，文盲人口（ 15 歲及 15 歲以上不識字或識字很少的人）為 8507 萬人，同 1990 年第四次全國人口普查相比，文盲率由 15.88下降為 6.72，下降了 9.16 個百分點。 2005 年全國 1人口抽樣調查數據顯示，全國人口中，具有大學程度（指大專及以上）的人口為 6764 萬人，高中程度（含中專）的人口為 15083 萬人，初中程度的人口為 46735萬人，小學程度的人口為 40706 萬人。與第五次全國人口普查相比，具有大學程度的人口增加 2193 萬人，高中程度的人口增加 974 萬人，初中程度的人口增加 3746 萬人，小學程度的人口減少 4485 萬人（以上各種受教